Es gibt Lehrb?cher, Vorlesungen und sogar ganze Karrieren, die der Wirtschaftstheorie gewidmet sind. Einige der Theorien sind gut, andere gelten nur unter bestimmten Umst?nden, und wieder andere sind von der wirtschaftlichen Realit?t v?llig abgekoppelt. Eine Theorie, die in den n?chsten Jahren im ?l- und Gassektor zunehmend an Bedeutung gewinnen d?rfte, ist die Macht von Oligopolen. Dabei geht es nicht darum, was sie sind, sondern darum, was passiert, wenn ihr Einfluss auf einen Markt zu schwinden beginnt, meint Kay Rieck, ein erfahrener Marktbeobachter und Investor.
Es gibt ein Sprichwort, das besagt, dass, wenn man f?nf Wirtschaftswissenschaftler in einen Raum setzt und sie bittet, ein bestimmtes Thema zu er?rtern, sie wahrscheinlich neun Meinungen ?u?ern werden. In einem Punkt sind sie sich jedoch alle einig: die Auswirkungen von Monopolen und Oligopolen auf die wirtschaftlichen Bedingungen.
In der Regel sorgen Monopole und Oligopole f?r Preisstabilit?t, weil es im Interesse der Beteiligten liegt, den Status quo zu erhalten und die Preise auf einem ?berschaubaren Niveau zu halten. Sie sind hoch genug, damit sich das Gesch?ft lohnt, aber nicht so hoch, dass die Verbraucher ihre Bed?rfnisse auf andere Weise befriedigen und abwandern.
Trotz aller Nuancen war der ?l- und Gassektor im letzten Jahrhundert ein klassisches Oligopol, bei dem die Preise so weit wie m?glich von einer kleinen Gruppe von Organisationen und ?l produzierenden Staaten gehalten wurden. Dieses Arrangement hat der Weltwirtschaft die n?tige Stabilit?t verliehen, um zu gedeihen und Unternehmen, Innovationen und Entwicklung in einem Ausma? zu f?rdern, das in der Geschichte der Menschheit beispiellos ist.
Heu machen, solange die Sonne scheint…
In den n?chsten Jahren wird sich der Wandel wahrscheinlich beschleunigen. Alternativen werden realisierbar und erhalten von den Regierungen Unterst?tzung in Form von Infrastrukturprojekten. Wenn man den Anzeichen der letzten Wochen auf den ?l- und Gasm?rkten Glauben schenken darf, werden sich die Verbraucher in den n?chsten Jahren immer schneller von ?l und Gas abwenden, und sei es nur, um sich vor Preisschwankungen zu sch?tzen.
Das Problem ist, dass der Preisanstieg bei ?l und Gas in den letzten Monaten einerseits v?llig verst?ndlich ist. Es gibt eine Vielzahl von Gr?nden f?r die Preissteigerungen auf dem Gas- und ?lmarkt, die sowohl mit als auch ohne Kovidit?t zusammenh?ngen, aber in vielerlei Hinsicht ist die derzeitige Periode kurzfristiger Preisschwankungen langfristig nicht unbedingt von Bedeutung.
Warum? Weil die Preise zum ersten Mal seit einem Jahrhundert an einem Punkt steigen, an dem die Macht der Handvoll Staaten und Organisationen an der Spitze des Sektors schw?cher wird. Dies bringt den Sektor in die prek?re Lage, dass er nach einigen au?ergew?hnlich schwierigen Jahren seine finanziellen Reserven wieder aufbauen und gleichzeitig die Preise niedrig halten muss, um seine Marktposition zu halten.
…aber seien Sie bereit f?r den kalten Wind der Realit?t
Es ist das erste Mal seit langer Zeit, dass die Marktposition f?r Erd?l und Erdgas eine wichtige Rolle spielt, und die Art und Weise, wie der Sektor mit der neuen Realit?t umgeht, wird wahrscheinlich f?r lange Zeit die Richtung der globalen Energiepolitik vorgeben.
Seit den wirtschaftlichen Schwierigkeiten der siebziger Jahre wird der Energiesektor von Entscheidungen beherrscht, die in einer Handvoll von Vorstands- und Regierungsb?ros getroffen werden. Wenn sie die falschen Entscheidungen treffen, k?nnten sie die Abkehr von ?l und Gas beschleunigen. W?hrend die meisten Menschen gerne glauben, dass sie ihre Entscheidungen nach ihrem Gewissen und den Bed?rfnissen der Gesellschaft als Ganzes treffen, haben in Wirklichkeit die wirtschaftlichen Aspekte den gr??ten Einfluss.
In normalen Zeiten ist die Tatsache, dass ein Elektroauto oder ein W?rmepumpenkessel ein Drittel mehr kostet als ein vergleichbares mit ?l oder Gas betriebenes Ger?t, f?r die meisten von uns wahrscheinlich ausreichend, um beim Status quo zu bleiben. Da aber die hohen Kraftstoffpreise die Betriebskosten in die H?he treiben, werden immer mehr Menschen den Wendepunkt erreichen, wenn es um ihr Engagement f?r ?l und Gas geht. Sie werden bereit sein, das Risiko einzugehen, auf eine Alternative umzusteigen. Und in dem Ma?e, in dem immer mehr Menschen dies tun, wird sich auch die Art der sekund?ren Diskussionen, z. B. ?ber die infrastrukturellen Auswirkungen einer ?nderung des Energiemixes auf nationaler Ebene, ?ndern.
Festlegung des Tempos der Ver?nderung
Wie ich in meinen Artikeln in den letzten Monaten mehrfach gesagt habe, steht der ?l- und Gassektor vor der Wahl: Entweder er unternimmt Schritte zur Verbesserung der Effizienz und zeigt sich bereit, Regierungen und Verbraucher in ihrem Bestreben zu unterst?tzen, die wahrgenommenen Auswirkungen von ?l und Gas auf den Planeten zu verringern, oder er macht einfach weiter und tut so, als ob nichts passiert. Letzteres ist der weitaus schnellere Weg in die ?beralterung.
Es gibt viele Gr?nde, der Zukunft des ?l- und Gassektors positiv gegen?berzustehen, aber unter dem Strich wird die Branche, wenn sie sich weiterhin wie ein Oligopol verh?lt, angesichts des Wettbewerbs schnell den K?rzeren ziehen. Am Ende siegt in der Regel das wirtschaftliche Argument.
?ber den Autor
Kay Rieck ist seit mehr als zwei Jahrzehnten als Investor im US ?l- und Gassektor t?tig. Er war ?ber viele Jahre als Finanzberater und B?rsenmakler an der New Yorker B?rse (NYSE) t?tig. Sein Interesse an der ?l- und Gasbranche und den damit verbundenen Assets entwickelte er schnell und baute seine Expertise im Investmentbanking und der Verm?gensverwaltung beim New York Board of Trade und dem Chicago Board of Trade aus. Unter Nutzung seines au?ergew?hnlichen Netzwerks an globalen Kontakten gr?ndete er 2008 sein erstes ?l- und Gasf?rderunternehmen in den USA und w?hlte Investitionen unter anderem im Haynesville Shale, Permian-Becken, Eagle Ford Shale, Dimmit County und ?berall dort aus, wo sich au?ergew?hnliche Renditeaussichten boten und bieten.
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